专题：聚焦2025年第三季度好意思股财报

　　亚马逊公司（Amazon.com Inc．）公布其云业求收场强盛增长，这让投资者宽心 —— 该公司过火同业参加数十亿好意思元发展东谈主工智能（AI）的举措终将获赢得报。

　　亚马逊在周四发布的声明中示意，第三季度亚马逊云做事（Amazon Web Services，AWS）营收达 330 亿好意思元，同比增长 20%。这一增幅不仅非凡分析师预期的 18%，更是自 2022 年底 OpenAI 推出 ChatGPT 以来，该业务的最高同比增速。

　　这一功绩印证了微软（Microsoft Corp．）、谷歌母公司字母表（Alphabet Inc．）等科技巨头大范畴投资数据中心修复的合感性 —— 其中枢逻辑在于：群众 AI 需求正非凡现存算力供应。

　　就在亚马逊发布财报的前一天，元世界平台公司（Meta Platforms Inc．）因公布 2026 年更高的开销贪图而遭到投资者 “用脚投票”。与微软、谷歌不同，Meta 并非面向外部客户的主流云磋商做事商，这意味着其大范畴开销的风险可能更高。

　　周五纽约股市开盘后，亚马逊股价飙升 12%，至 249.42 好意思元，创下自 4 月以来的最大单日涨幅。本年以来，亚马逊股价施展一直逾期于行业同业，投资者担忧该公司尚未从 AI 产物中得益饱胀收益。在最近一个季度，微软 Azure 云业务增速险些是 AWS 的两倍，谷歌云（Google Cloud）增速也达到 33.5%。

　　威廉・布莱尔公司（William Blair）的分析师在财报发布后的商榷论说中示意：“显明，AWS 依然亚马逊的中枢增长引擎，其增速加速且营业利润率超出预期。这种增速回升，在一定程度上缓解了外界对‘亚马逊在新兴 AI 畛域穷乏策略视力或竞争上风’的质疑。”

　　为在与主要竞争敌手的 “武备竞赛” 中保抓最初，亚马逊首席引申官安迪・贾西（Andy Jassy）已将本季度公司老本开销推至历史新高。

　　在 10 月 29 日（周四）财报发布前，投资者对亚马逊云业务的预期相对较低 —— 原因是该公司近几个季度屡次说起新数据中心上线程度受限。尽管贾西过火他高管曾抒发对云业务的乐不雅作风，但并未明确预测增速将回升。

　　财报发布后，贾西在与分析师的电话会议开场时，对 AWS 的前程示意看好，并排举了 AI 对公司各项业务的影响数据 —— 其中大宗数据为亚马逊此前未公开透露的信息。

　　贾西表露，镶嵌亚马逊零卖利用的购物聊天机器东谈主鲁弗斯（Rufus），展望每年将为公司相当带来 100 亿好意思元销售额；被粗鄙以为是亚马逊最告捷的办公软件产物的招呼中心搞定有磋商 “Connect”，年化营收有望打破 10 亿好意思元；而 AWS 推出的 AI 模子阛阓 “Bedrock”，最终范畴可能比肩亚马逊云业务的中枢盈利支抓之一 —— 磋商做事 EC2。

　　“咱们正保抓着邃密势头，” 他示意，“这少量有目共睹。”

　　亚马逊在声明中指出，在适度 9 月 30 日的季度里，公司总销售额同比增长 13%，达 1802 亿好意思元。彭博社网罗的数据自满，分析师此前对该季度总销售额的平均预期为 1778 亿好意思元。

　　在贾西的指点下，亚马逊一直竭力于耕作零卖业务的盈利智商，具体举措包括加大自动化参加、向在线商家销售利润率更高的告白过火他做事。不外，跟着投资者将视力聚焦于公司在 AI 阛阓的竞争，这些勉力已不再是媒体怜惜的焦点。

　　与主要竞争敌手一样，亚马逊也在数据中心和芯片畛域参加巨资，以拓荒和运营粗略生成文本、图像及收场经由自动化的 AI 模子。亚马逊首席财务官布莱恩・奥尔萨夫斯基（Brian Olsavsky）示意，本季度公司老本开销同比增长 61%，达 342 亿好意思元。

　　贾西表露，自 2022 年以来，AWS 数据中心集群的电力容量已收场翻倍，展望到 2027 年将再次翻倍。不外就在上周，AWS 遭受了多年来最严重的一次做事中断事故。

　　尽管亚马逊一直试图将其云业务定位为涵盖种种 AI 器具的详尽阛阓，但现在来看，公司在 AI 畛域的发展很大程度上依赖于单一合营伙伴 ——Anthropic PBC（Claude 聊天机器东谈主及代码支持软件的拓荒商）。

　　亚马逊已向 Anthropic 投资 80 亿好意思元，并为这家初创公司打造了大型数据中心集群及定制化 AWS AI 芯片。亚马逊本周示意，这套名为 “雷尼尔贪图”（Project Rainier）的系统已参加开头；同期表露，其自研的 Trainium2 芯片已 “总计售罄”，该芯片接洽业务范畴已达数十亿好意思元。

　　值得刺认识是，谷歌近期也书记与 Anthropic 达成合营，将向其提供自研芯片。

　　财报自满，亚马逊第三季度营业利润为 174 亿好意思元，其中包含两项特殊开销：一是上月与好意思国联邦营业委员会（FTC）就 Prime 会员订阅接洽诉讼达成妥协所产生的 25 亿好意思元用度，二是 18 亿好意思元的预估裁人成本。亚马逊本周早些时间已书记，将缩短约 1.4 万名企业职工，并警告 2026 年可能进一步裁人。

　　亚马逊展望，沐日季（第四季度）营收将介于 2060 亿至 2130 亿好意思元之间，妥当分析师预期；营业利润展望为 210 亿至 260 亿好意思元，相同与阛阓预期一致。

　　细分业务方面，第三季度亚马逊在线商店销售额同比增长 10%，达 674 亿好意思元；告白业务营收同比激增 24%，达 177 亿好意思元；来自第三方卖家做事（使用亚马逊电商平台的商家）的收入同比增长 12%，达 425 亿好意思元。

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