7 月30日，安纳达（002136）(SZ002136，股价10.36元，市值22.28亿元)露馅2025年半年报。财报数据显现，上半年，安纳达收尾交易收入8.76亿元，同比下落10.51%，归母净利润为损失2626.78万元，同比由盈转亏，同比降幅达158.08%。

　　据安纳达先容，钛白粉受经济周期、供需关系和商场预期等身分影响，价钱具有较大波动性。行业畛域扩大、商场竞争热烈，这压缩了公司居品利润空间，公司居品毛利率有进一步裁减的风险。

　　公开府上显现，安纳达是安徽省内的钛白粉行业龙头企业。

　　钛白粉价钱“冲高回落”

　　安纳达2025年半年报显现，公司主要居品为钛白粉和磷酸铁。公司的钛白粉类型主要为金红石型钛白粉、锐钛型钛白粉等。磷酸铁主要应用于磷酸铁锂电板材料等，末端居品应用于汽车、船舶、储能等波及新动力的行业。

　　《逐日经济新闻》记者了解到，当今，钛白粉被以为是世界上性能最佳的白色心情，自2009年运转，中国成为公共钛白粉第一世产大国和破钞大国，并保抓于今。60%的钛白粉需求来自涂料行业，与下流的房地产、包装材料、塑料及汽车等行业的发展密切策划。

　　现时房地产行业处于深度退换期，这使得建树涂料需求松开。数据显现，2025年上半年，寰宇钛白粉产量为239.53万吨，与旧年同期基本抓平，但价钱出现“冲高回落”走势。

　　具体来看，本年1月下旬，钛白粉价钱止跌回升，悉数这个词一季度，钛白粉商场迎来三轮加价潮。但到3月下旬，商场接单量有所下落，商场出货受阻，库存压力较大，钛白粉价钱冲高回落。4月~6月，钛白粉商场价钱贯穿下滑，到6月末，钛白粉商场价钱跌至上半年最低点。

　　从企业层面来看，本年上半年，安纳达钛白粉居品遇到营收与毛利率双重下滑。

　　财报数据显现，上半年，安纳达钛白粉居品收尾交易收入5.75亿元，占公司交易总收入的65.61%，同比下落19.65%，毛利率较上年同期下落8.49个百分点至3.05%。

　　对此，安纳达称，国内钛白粉商场处于供给侧竞争加重、下流商场需求收紧的阶段。本年上半年，公司对存货计提超450万元的财富减值准备。

　　磷酸铁难回“高光本领”

　　再来看安纳达另一大主力居品磷酸铁的情况。财报数据显现，本年上半年，安纳达磷酸铁居品的交易收入同比高涨4.23%，但毛利率较上年同期下落1.38个百分点至-6.23%。

　　《逐日经济新闻》记者了解到，2022年时，安纳达磷酸铁居品毛利率高达36.83%，如今毛利率降至负数，难回“高光本领”。

　　对此，安纳达说明称，自2021年以来，大宗钛白粉企业跨界过问磷酸铁及磷酸铁锂材料领域，依托原材料资本详尽上风主见布局了大宗的磷酸铁及磷酸铁锂坐蓐面目。但磷酸铁商场在近几年急剧扩产，竞争亦日趋热烈。

　　“我的钢铁网”的数据显现，磷酸铁价钱从2023岁首的1.5万~1.8万元/吨下落至2025年的1万~1.15万元/吨，价钱水平跌破部分企业的资本线，导致公司盈利智商严重受损。

　　现时，不仅盈利智商遇到窥察，企业磷酸铁产能专揽率也遭受窥察。

　　“我的钢铁网”的调研统计数据显现，2025年上半年，中国磷酸铁产量逾越130万吨。安纳达称，铜陵纳源材料科技有限公司相等子公司磷酸铁总产能为15万吨/年，而在本年上半年，公司磷酸铁产量为2.79万吨。

　　在搪塞次序上，安纳达在半年报中称，公司将密切怜惜国度战略及行业发展趋势变化，擢升对商场和行业变局的研判智商开云体育，同期积极优化居品结构。